Ошибки разумного инвестора: Как Уоррен Баффетт учился на своих неудачах и оттачивал инвестиционную стратегию

Знак информационной продукции (Федеральный закон № 436–ФЗ от 29.12.2010 г.)

Переводчик: Вячеслав Ионов

Главный редактор: Сергей Турко

Руководитель проекта: Анна Василенко

Дизайн обложки: Алина Лоскутова

Арт-директор: Юрий Буга

Корректоры: Елена Аксенова, Мария Смирнова

Компьютерная верстка: Максим Поташкин

Все права защищены. Данная электронная книга предназначена исключительно для частного использования в личных (некоммерческих) целях. Электронная книга, ее части, фрагменты и элементы, включая текст, изображения и иное, не подлежат копированию и любому другому использованию без разрешения правообладателя. В частности, запрещено такое использование, в результате которого электронная книга, ее часть, фрагмент или элемент станут доступными ограниченному или неопределенному кругу лиц, в том числе посредством сети интернет, независимо от того, будет предоставляться доступ за плату или безвозмездно.

Копирование, воспроизведение и иное использование электронной книги, ее частей, фрагментов и элементов, выходящее за пределы частного использования в личных (некоммерческих) целях, без согласия правообладателя является незаконным и влечет уголовную, административную и гражданскую ответственность.

⁂

Посвящается моей прекрасной семье

Предисловие

Эта книга написана для того, чтобы вы могли вынести полезные уроки из ошибок, совершенных величайшим инвестором Уорреном Баффеттом. Сразу признаюсь, что он один из моих главных героев. Сегодня можно найти немало книг, которые рассказывают о формулах успеха Баффетта, его инвестиционном стиле и жизненном пути. Однако в сфере инвестирования лучше всего учиться на чужих ошибках, а не совершать свои!

Впервые я узнал о Баффетте в 2005 году. Тогда после окончания аспирантуры Индийского технологического института Бомбея я работал в команде небольшого стартапа. С той поры я изучаю деятельность Баффетта и достижения компании Berkshire Hathaway Inc. и прочитал все написанные им письма партнерам инвестиционного товарищества, а затем и акционерам Berkshire.

Вдохновленный его примером, я прошел последипломный курс для руководителей, организованный Национальной фондовой биржей, и получил сертификаты Бомбейской фондовой биржи. Использовав любимый Чарли Мангером метод инверсии, я решил не идти на очную программу MBA, хотя ничего не имею против нее. Недавно, перечитывая письма акционерам Berkshire, в послании за 1985 год я наткнулся на высказывание Чарли Мангера, который выступал за изучение ошибок, а не успехов – как в бизнесе, так и в других сферах жизни. Развивая эту мысль, Баффетт заметил: «Все, что мне нужно знать, – где я умру, чтобы никогда туда не ходить». В том же письме Баффетт объявил о закрытии текстильного бизнеса, отметив, что накопил достаточно материала для изучения своих промахов и ошибок.

Именно это подтолкнуло меня написать книгу!

⁂

Основным материалом для книги послужили письма Баффетта, годовые отчеты, выступления на общих собраниях акционеров Berkshire и интервью в СМИ. Я также изучил книги и статьи, написанные о нем. Приношу извинения, если вы обнаружите какие-либо ошибки и неточности.

Истории компаний Баффетта насчитывают не один год… а в некоторых случаях – несколько десятилетий. За это время практика бухгалтерского учета изменилась. Изменились и данные, представляемые в годовых отчетах Berkshire. Я старался учитывать это при интерпретации и показывать данные так, чтобы они были понятны и несли правильную идею. Как известно, в инвестициях и бизнесе для принятия эффективных решений нужны факты. Так же и в жизни!

В 2010-м инвестиционным менеджером Berkshire стал Тодд Комбс, а годом позже в компанию пришел Тед Вешлер. Они самостоятельно принимают инвестиционные решения. Поэтому сделки, у которых нет прямых указаний на то, что их совершал сам Баффетт, не упоминаются в этой книге.

Не забывайте, что я говорю о прошлых событиях. Конкретные годы указываются только для привязки историй ко времени. Разумеется, много чего происходило до них и после. Как вы знаете, у инвестора или бизнесмена ситуация меняется постоянно.

Следующая страница